2021-11-04 02:27:20 来源: 中新经纬
中新经纬11月4日电 (张澍楠)“水”放多了自然要往回收。北京时间4日凌晨，美联储宣布，将于11月启动缩债计划(Taper)，将每月资产购买规模减少150亿美元。 Taper如期而至
在结束为期两天的议息会议后，美联储于北京时间4日宣布，维持现行利率0%-0.25%不变。同时，将于11月启动缩债计划，将每月资产购买规模减少150亿美元，准备在必要时调整缩减购债规模的步伐。 美联储决议声明还提到，11月份稍晚，美联储将购买700亿美元美国国债和350亿美元抵押贷款支持证券(MBS)，12月将分别购买600亿美元和300亿美元。 可以说，上述两方面均在市场预期之中。早在9月份美联储议息会议后，美联储主席鲍威尔就透露，可能最快在下一次会议上宣布(Taper)。他还提到，逐步减码量化宽松(QE)并在2022年中旬左右结束是适宜的。 何为Taper？首先要解释的是QE，QE指美联储通过购买债券、银行金融资产等做法向市场注入流动性，疫情冲击让美联储2020年再次开启大规模QE操作，甚至在当年3月祭出“无限量”QE。 Taper是伴随着QE之后的美联储货币政策重要环节，其原意为“逐渐变窄”，目前美联储启动Taper是逐渐缩减资产购买规模，逐步退出QE。 “放水”虽然刺激了经济，但副作用也很大。前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉中新经纬记者，美联储启动Taper主要是为了减少“放水”力度。 中央财经大学副教授刘春生在接受中新经纬记者采访时称，通货膨胀是目前美国经济面临的最显而易见的风险，随着供应链紧张、圣诞购物季的来临，显得尤为突出。 “从一系列经济信号看，美联储收紧QE应对通货膨胀风险，以及退出经济刺激的信号是比较明显的。”刘春生比喻，Taper相当于慢慢踩刹车，逐渐缩减负债，通过这种方式使货币供应量逐渐下降，相比较看加息步子会更大。 加息预期增强？ 鲍威尔曾表示将在2022年年中结束缩减购债计划，眼下市场对于美联储首次加息的押注，也同样也集中在明年年中。
2022年美联储将召开8次议息会议，据芝商所利率观察工具(FedWatch)显示，加息25基点呼声较高的时间是在明年6月及7月，市场押注明年6月15日加息25基点的概率大幅升至44.7%达全年最高，7月27日这一概率小幅回落至43.8%。 今年9月份美联储议息会议后，鲍威尔重申，缩减购债的开始时点和步伐不是未来何时加息的“直接信号”，加息需要满足的前提条件“与缩减购债不同、且更为严格”，最起码在结束减码QE之前不会加息。 对于美联储加息节奏，刘春生认为，三季度美国GDP增速只有2%，远低于市场预期的2.7%，是否加息要看美国四季度经济走势，若仍处于不景气状态，美联储加息步伐肯定有所延缓。他同时补充，“明年下半年美联储加息一次的可能性是增大的，目前来看，Taper节点和加息节点还是有所匹配。” 东北证券研究所总经理助理沈新凤对中新经纬记者表示，根据彭博数据，目前市场首次加息预期已经提前到明年7月，美联储会议的“鹰”“鸽”姿态与预期的比较是主要影响。如果比预期的“鸽派”，反而缓和市场情绪，反之亦然。 中国民生银行首席研究员温彬则对中新经纬记者称，美联储明年是否会加息仍存不确定性，具体要看经济运行实际情况，如Taper进程、疫情是否反复、通胀是否持续、就业市场恢复是否稳固等，如果美国经济复苏不及预期，加息也可能延迟到后续年份。 对资本市场影响几何？
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